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转自：证券日报
本报记者 吴晓璐
5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，证监会主席吴清表示：“前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。”
此次新闻发布会上公布了一揽子金融政策，其中部分政策当日即落地。在市场人士看来，相关政策既回应了当前市场关切，也为巩固经济回升向好态势提供了有力支撑。同时，资本市场投融资改革、稳市机制建设进一步推进，有助于稳市场稳预期稳信心。
“在全球市场面临不稳定因素增多的环境下，受益于上市公司盈利修复、政策支持等多重因素，A股已具备中长期战略配置价值。”中国银河证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，展望未来，随着中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）进一步发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，上市公司通过并购重组转型升级，A股市场将展现出更强韧性。
聚焦科创和外贸等关键领域
助力上市公司高质量发展
从融资端改革来看，此次新闻发布会从两方面出台举措，提高上市公司质量，提升市场吸引力。一方面，突出服务新质生产力发展，证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施；抓紧修订《上市公司重大资产重组管理办法》以及相关监管指引，进一步完善“并购六条”配套措施；大力发展科技创新债券等。
章俊表示，深化科创板与创业板改革、优化差异化制度安排，将进一步引导市场资源向科技创新领域集聚。完善“并购六条”配套措施，通过简化审核流程、降低交易成本等，激活并购重组市场，有助于加速产业横向整合与纵向协同，促进新质生产力培育。
今年以来，科技叙事带动了中国资产价值重估。科创企业越多、越强，资本市场的活力、吸引力以及为投资者创造价值的能力也就越强。上海汇正财经顾问有限公司研究所认为，为了更好发展新质生产力，监管部门将从股权、债权和并购重组三个方向出台一系列政策。这些举措将极大助力国内优秀企业进入资本市场，推动资本市场更加健康、更具活力。
另一方面，政策将聚焦于助力受外部环境影响较大的企业应对冲击。包括加大走访帮扶；在股权质押、再融资、募集资金使用等方面增强监管包容度；支持上市公司利用股、债、REITs等多种工具开展直接融资，鼓励符合条件的境内企业依法依规赴境外上市等。
中金公司管理委员会成员王曙光对《证券日报》记者表示，在当前全球经贸格局深刻调整的复杂形势下，相关政策为企业拓宽了融资渠道，增强了企业的信心。
章俊表示，针对受外部环境影响较大的企业，监管层在股权质押、再融资等环节增强包容度，既体现了分类施策的灵活性，又通过风险缓释机制稳定市场预期。
“科创和外贸是当前市场较为关心的两个领域，支持这两个领域企业的高质量发展，对稳定和增强市场信心具有积极作用。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示。
引导险资、公募加大入市力度
推动形成“长钱长投”良性生态
在提高上市公司质量、提升投资者回报的同时，监管部门将更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。此次新闻发布会上公布多项举措，进一步引导险资和权益类公募基金入市。
一方面，险资入市空间进一步提升。据国家金融监督管理总局局长李云泽介绍，下一步，将推出几条具体措施，继续支持稳定和活跃资本市场。其中包括：进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金；调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。
此前，国家金融监督管理总局已经批复两批险资长期投资股票试点，第一批500亿元已全部投资落地，第二批1120亿元正在推进中。加上此次宣布的600亿元，合计批复总额将达2220亿元。下调股票投资风险因子、完善长周期考核机制，均有助于释放险资权益投资空间。
另一方面，公募基金收费和考核机制等得到优化。5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）发布，旨在形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。
章俊表示，保险资金与公募基金的制度性改革通过增量资金注入与存量结构优化，将显著改善资本市场资金供给的稳定性和长期性。此外，监管规则的适配性调整与市场基础设施完善，有利于推动形成“长钱长投”的良性生态。
“上述举措对于稳定市场、提振投资者信心具有积极意义。”李求索表示，中长期资金具备稳定性、专业性和可持续性等优势，能够在资本市场中发挥价值发现与价值引导的作用，引导市场资金流向优质投资标的，优化市场投资结构，有助于推动资本市场平稳运行、提升市场定价效率、推动金融产品创新、塑造健康良性的资本市场生态。
各方协同发力
维护资本市场平稳运行
今年4月份以来，面对市场波动，中央汇金果断出手增持ETF，市场各方积极投入，通过多种方式维护股价稳定。截至5月8日收盘，上证指数已回升至4月初水平。
对于类“平准基金”中央汇金，央行和证监会再次表态将全力支持。中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行坚定支持中央汇金在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。吴清表示，全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，中央汇金在前方进行强有力操作，中国人民银行作为后盾，这是全世界最有力有效模式之一。
在章俊看来，短期看，央行流动性支持与中央汇金增持形成“双保险”，有效阻断恐慌情绪的自我强化机制。中期而言，通过指数基金定向增持核心资产，既能引导资金流向国家战略支持的科技创新领域，又避免干预个股定价，为经济转型升级提供资本支持。这一政策“组合拳”既彰显了我国应对复杂局面的政策储备优势，也为全球新兴市场提供了“稳预期、防风险、促改革”的中国方案借鉴。
从当前上市公司基本面和估值来看，A股的配置价值和吸引力也在持续提升。李求索表示，一季度A股上市公司业绩边际改善，当前A股市场估值仍处于相对低位，具备较好投资吸引力。
汇正财经首席研究员顾晨浩对《证券日报》记者表示，整体来看，一系列利好政策有利于提振经济和股市，A股有望吸引更多长线资金入市。
责任编辑：赵思远 核心配资知识网
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